疯狂的英伟达。
铅笔道作者丨祝枝杉
如果要评2023年最火公司，英伟达必有一席之地。
生成式AI在2023年的爆发，让过去只在消费电子产品才会出现的景象，罕见地出现在企业级芯片的采购中：科技行业的每个人等上几个月，花上大把的钞票来购买一款可能连其真容都见不到的产品，英伟达H100，一种能在训练AI过程中显著提升运算效率的芯片。马斯克开玩笑说，这玩意比毒品还难搞到。
AI芯片（GPU）的供不应求，也让供应商英伟达如火箭般蹿升。
英伟达股价在过去一年上涨了249.5%，成为第一家市值突破万亿美元的半导体公司。它的的市盈率为 64，几乎是标准普尔 500 指数的三倍。
尽管全年财务数据还没有出来，但专业数据公司Factset预测，英伟达在2023财年（截至2024年1月）的营收将达到上一财年的2.2倍，增至588亿美元。另外，三星电子2023财年（截至2023年12月）的营收预计为490亿美元，英伟达2023财年营收为539亿美元。
若预测准确，英伟达将成为半导体行业新的“盟主”——1992年至2017年，“头把交椅”属于英特尔，2017年至2022年由英特尔和三星电子轮流“坐庄”。英伟达2022年在什么位置？区区第12名。这大概相当于英超联赛积分榜下半区的切尔西队一波19连胜，到季末反超了强队曼城和利物浦，拿了冠军。
公司行情暴涨，老板跟着吃饱。英伟达CEO黄仁勋的财富在2023年急剧膨胀：他持有8700 万股股票，靠着股票增值，他的身价增长了300多亿美元，达到440亿美元之巨。按照这个数字，他跻身全球最富30人的行列。黄仁勋在去年的财富增幅超过了马斯克、贝索斯等人。
在时代的飓风里，飞天的不仅有英伟达，整个半导体行业都处在一片火红的行情中。美国费城证券交易所半导体指数在2023年上涨了 65%，30家指数成员公司有29家股价上涨。英伟达自不必说，第二的AMD涨了近130%。去年上市的芯片设计公司ARM涨了近60%。
2024年最令人期待的，是英伟达、AMD和英特尔在AI领域的芯片争霸战。
AMD 几周前发布了针对生成式AI的最先进芯片MI300x，它可调用高达192GB的内存，拥有1530亿个晶体管。它可以用来训练包括ChatGPT在内的多种大语言模型。AMD CEO苏姿丰对自家芯片大加赞赏，说它比“竞争对手”在性能方面有更好的潜力，并且很有信心地指出，光是这款芯片在2024年的销售额就能达到20亿美元，并将在未来几年打开4000亿美元的 AI 芯片市场。
与此同时，在经历了 2022年和2023年上半年的大低谷，英特尔在CEO帕特·基辛格的带领下开始复苏。
英特尔知道，跟英伟达及AMD争夺企业用户的机会不大，它押注的是针对个人用户的AI电脑。一周前，英特尔展示了一系列包括AI在内的产品和服务，并宣称其最新的Gaudi2 芯片能够替代H100，而性能更强的Gaudi 3将于明年正式推出。
2016 年，当黄仁勋向OpenAI交付第一块老一代GPU时，几乎没人能预料到7年之后GPU会在由 ChatGPT 引发的AI革命中扮演什么样的角色。当时，英伟达产品的最终客户是游戏玩家，而不是搞机器学习的项目组。但黄仁勋很早就意识到，与英特尔等公司擅长的CPU相比，GPU擅长并行计算的独特架构更适合处理AI大模型所需的大量同步数据运算。
OpenAI的投资方微软造了一台超级计算机，配备了约2万块英伟达A100 GPU（H100的低配版）。亚马逊、谷歌、甲骨文和 Meta很快也下了类似的大订单，购买 H100 来建设它们的云基础设施和数据中心，自此对GPU的需求大涨，高端GPU堪比黄金。
如今，黄仁勋称英伟达为“AI工厂”。靠着AI需求，其数据中心部门2023年三季度的销售额达到 145 亿美元，几乎是2022年同期的四倍。
而市面上H100一芯难求。
GPU的瓶颈也让业界清醒地认识到，依赖英伟达供货有风险。为了降低成本和分散风险，谷歌在其内部TPU（张量处理器）上投入了大量资金，而亚马逊和微软最近也展示了自己的定制 AI芯片。不过，这些巨头也不会完全依赖自产芯片，还将继续维持和英伟达的良好关系，毕竟做AI芯片英伟达才是专业的，未来更强的GPU多半还得从英伟达那儿进货。黄仁勋对客户们的心理其实很清楚，他明确说了，不介意客户们成为对手，在供货上会一视同仁。
去年11月，英伟达将H100升级为功能更强劲的 H200，并表示将于今年第二季度发货。亚马逊和谷歌已经下单了。据多位分析师平均预测，2024年英伟达还将领跑，盈利将增长近 70%（可能会更高）。2024年，机会仍然属于英伟达。
本文不构成任何投资建议。封面图来自微信图库。
原文标题 : 杀疯了！股价暴增249.5%，第一
